Que es un ETF?

Es un fondo que se compone de acciones en una canasta unica y que representa de forma indexada un area, sector, estilo, pais etc. A pesar de ser un fondo estrictamente hablando me gusta llamarlos acciones indexadas porque en realidad funcionan como tal. Un ETF puede ser comprado y vendido durante la sesión de la bolsa como una acción o stock dando al inversor mayor control en una compra o liquidación.El fondo de inversión tradicional establece su valor después de la sesión por lo que es mas dificil controlar su valor a la hora de comprar o vender. Otra ventaja es que la compra se hace al precio establecido en el mercado al momento, los gastos de comisión por cada compra o venta oscila entre 5 a 10 $ por transacción. Mas ventajas son los gastos internos de los fondos de inversion y los ETfs. Los fondos de inversión en USA tienen gastos de gestión (esos gastos que se reflejan en el precio de liquidación de sus unidades) de aproximadamente 1.50%.Hay ventajas en el ETf a nivel de impuestos para el residente en USA pero no para el extranjero que invierte en Estados Unidos y en su mercado. Tanto los fondos de inversión como los Etfs tienen la ventaja de estar diversificados.No invierten en una sola acción sino en un grupo de ellas que producen una diversificación que crea una disminución del riesgo en el producto. Para el inversor mas sofisticado estas acciones indexadas pueden ser utilizadas en estrategias de opciones y derivados y es elemento favorito en las inversiones hedge y de private equity.

Cómo se fija su precio?

El precio de los ETF’s, al igual que el de cualquier otra acción cotizada, no es un valor fijo diario, sino que varía a lo largo de la sesión en función de la oferta y de la demanda. Los inversores pueden comprar o vender sus participaciones durante todo el periodo de negociación en la Bolsa de valores en la que estén cotizando. La normativa española exige que existan entidades que asuman el compromiso de ofrecer en firme posiciones compradoras y vendedoras de participaciones, con el fin de asegurar la liquidez en este mercado.

¿Cuál es su coste?

Las comisiones anuales de gestión aplicadas en estos productos suelen ser inferiores a las que se cobran en los fondos de inversión tradicional. Pero, lógicamente, el inversor también tendrá que tener en cuenta que, al negociarse como una acción, deberá abonar las comisiones que se fijen para las operaciones de compraventa de participaciones.

¿Quiénes pueden vender ETF’S de índices españoles?

Los ETF’s son un producto con una larga tradición en los mercados de Europa y Estados Unidos. En España, sin embargo, su desarrollo acaba de ser aprobado, por lo que aún no existe ningún ETF gestionado por una entidad nacional y que replique los índices de la Bolsa española. Para poder comercializar estos productos, las entidades deben contar con una licencia otorgada por la Sociedad de Bolsas. Además, no todas las gestoras pueden solicitar esa licencia. Existe un requisito: los interesados deben contar con un patrimonio gestionado que supere los 5.000 millones de euros. Esto ha reducido las posibilidades a 10 entidades (véase tabla adjunta).

Por ahora, el plazo inicial para solicitar la licencia se cerró en febrero, sólo tres entidades españolas han sido autorizada para crear ETF’s sobre el Ibex-35: BBVA, Santander y Barclays. A estas entidades también se unirá la gestora de Société Générale, Lyxor.

Ventajas y desventajas

Los ETF’s son productos de inversión que combinan las principales ventajas de los fondos y de las acciones, pero que también presentan algunos inconvenientes.

La principal ventaja que ofrece un ETF es la diversificación. Con un solo producto se accede a toda la cartera que compone el índice al que replica. Además, a diferencia de un fondo índice tradicional, replican con gran exactitud el comportamiento del índice, al no estar limitada su inversión en los diferentes valores.

El mayor inconveniente con el que se puede encontrar el inversor a la hora de comprar o vender las participaciones de ETF’s es su liquidez. Ésta dependerá de la demanda que atraigan.

Tratamiento fiscal

La fiscalidad para el partícipe de ETF’s es similar a la aplicada a los inversores que operan en renta variable directamente.

A diferencia de lo que ocurre en los fondos de inversión, en los ETF’s el traspaso de capitales no está exento de tributación. Es decir, que por las ganancias o pérdidas obtenidas como consecuencia de un cambio de los ahorros a cualquier otra institución de inversión colectiva (fondo o sicav) se deberá tributar. Los inversores también tendrán que tributar por los dividendos que reparta el producto.

A cambio, sobre las plusvalías obtenidas en la venta de participaciones no hay que practicar retención a cuenta.