El comportamiento alcista del Dow
Muchos me han preguntado sobre el porque si leemos a diarios malas noticias el Dow sube a record historicos, he decidido publicar una breve explicacion.
1-Una de las razones principales de esta actuacion del Dow se debe a que el dollar barato aumentan los profits de las corporaciones enormemente y las exportaciones se mucho mas competitivas, de hecho estan en niveles historicos. Tambien el Dollar debil ayuda a aumentar la inflacion y por ende a inflar los beneficios corporativos.
2-Realmente la crisis hipotecaria no es tan grande como la prensa quiere vender, los Subprimes son solo el 11% del mercado total de hipotecas, que en general estan saludables. Con esto No quiero decir que es algo sin importancia, solo digo que si estudian los fundamentos del mercado de deuda o bonos entenderan que es lo que realmente ha pasado con los bancos y es bastante simple, Los bancos de inversiones y Fondos de coberturas compraron Bonos hipotecarios creados por fannie mae y demas agencias a 90 centavos por dollar y hoy cuestan 40 centavos de dollar. Y lo que sucede es que los bancos cuando prestan por ejemplo 200 mil dolares para comprar una casa a 30 anos con un interes del 5% y un puntuaje de credito de 600 de parte del comprador, ellos (los bancos) terminan juntando todas esas hipotecas similares y se la venden por paquetes a agencias como Fannie Mae o Freddie Mac ganandose el banco un 1%, Osea, si el banco le vende a Fannie Mae 1 Billon de dolares en prestamos, el banco automaticamente gana 10 millones de dolares fast. Estas agencias a su ves las agrupan y las venden en el mercado secundarios en formas de Bonos Hipotecarios que los inversionistas usan para especular, Hedge o simplemente diversificar sus portafolios. el valor de estos bonos hipotecarios varian dependiendo del tipo de Rating que tengan. si es AAA+ o AAA- o BBC+ etc etc. EL RIESGO mayor de especular o invertir en este tipo de bonos es:
A-que los duenos de esas hipotecas empiezen a pagarlas mas rapido de los 30 years.
B-que esos duenos de casas pierdan sus casas por falta de pagos.
Lo que esta sucediendo es el B. (PERO solo con los Bonos hipotecarios con rating de CCC+) Por lo que Ben Bernanke Hizo fue simplemente salvar a unos cuantos bancos delincuentes a costa del consumidor Norteamericano y mundial,dado que todo cotiza en Dollares y el Dollar Bajo aumenta la inflacion.
Curiosamente, los Bonos largos de 10 y 30 years,aunque aumentaron sus yields en las ultimas dos semanas de septiembre, hoy dia sus yields estan cayendo, debido a la masiva inyeccion de capital extranjero hacia EEUU y eso aumenta el valor de Bonos del tesoro norteamericano y tambien el valor de los indices.
3-Wall Street y los Fondos tanto de equities como de coberturas, funcionan de esta manera.
Ellos venden Billones de Dolares en Corto de bonos japonses al 0% de interes y con ese dinero Compran Billones de dolares de Bonos americanos al 4.75% (Se llama Carry Trade) ganandose un 4.75% de dinero gratis, luego usan esos intereses para especular en otros mercados, como acciones, petroleo,metales,agricolas etc etc etc.
La forma como se protegen de la fluctuacion de las moneda en este carry trade es tomando una posicion Hedge en los Libors o los Eurdollares (bonos a corto plazo) y haciendo Swaps de 3 meses fowards.
Eso es lo que ha estado ocurriendo en el mercado internacional y de EEUU.
However, el dollar fuerte afecta enormemente a Europa en sus exportaciones,que es su principal fuente de negocio y encoma agudiza mas el enorme imbalance financiero que existen entre las 15 economias mas grandes de la UE. En el caso de espana, la situacion es algo dificil, los bancos tienen un enorme problema de cuenta corriente y el tope de ventas de propiedades esta tan agudizada como en el resto del mundo. Es por eso y por el desbalance financiero que hay en la UE (a diferencia de EEUU donde los estados son independientes financieramente) ha hecho que Espana y otros paises vendan enormes toneladas de Oro de sus reservas para inyectar liquidez al systema sin sacrificarse en otras areas.
Es simple, el systema financiero de EEUU es extraordinariamente versatil, NO depende de un sector y ese es el problema de la UE, es poco flexible y depende de 2 o 3 sectores a lo mucho.
Exxon Mobil ha subido 33% en lo que va de ano, el ETF de Oro GLD un 28% y hablamos de dos companias, si empezamos a nombrar aquellas que usan a la gran factoria que se llama China para fabricar y venden en europa y traen las ganancias a EEUU, podremos entender mas simplemente porque el Dow esta en los 14k puntos.
En sentido general, el Mundo en mi opinion va a recibir pronto una fuerte correccion debido mas a la inflacion de los bienes basicos que cualquier otro problema de credito como la prensa quiere vender, es como querer tapar el sol con un dedo.. eso es la prensa de hoy.
saludos.
1-Una de las razones principales de esta actuacion del Dow se debe a que el dollar barato aumentan los profits de las corporaciones enormemente y las exportaciones se mucho mas competitivas, de hecho estan en niveles historicos. Tambien el Dollar debil ayuda a aumentar la inflacion y por ende a inflar los beneficios corporativos.
2-Realmente la crisis hipotecaria no es tan grande como la prensa quiere vender, los Subprimes son solo el 11% del mercado total de hipotecas, que en general estan saludables. Con esto No quiero decir que es algo sin importancia, solo digo que si estudian los fundamentos del mercado de deuda o bonos entenderan que es lo que realmente ha pasado con los bancos y es bastante simple, Los bancos de inversiones y Fondos de coberturas compraron Bonos hipotecarios creados por fannie mae y demas agencias a 90 centavos por dollar y hoy cuestan 40 centavos de dollar. Y lo que sucede es que los bancos cuando prestan por ejemplo 200 mil dolares para comprar una casa a 30 anos con un interes del 5% y un puntuaje de credito de 600 de parte del comprador, ellos (los bancos) terminan juntando todas esas hipotecas similares y se la venden por paquetes a agencias como Fannie Mae o Freddie Mac ganandose el banco un 1%, Osea, si el banco le vende a Fannie Mae 1 Billon de dolares en prestamos, el banco automaticamente gana 10 millones de dolares fast. Estas agencias a su ves las agrupan y las venden en el mercado secundarios en formas de Bonos Hipotecarios que los inversionistas usan para especular, Hedge o simplemente diversificar sus portafolios. el valor de estos bonos hipotecarios varian dependiendo del tipo de Rating que tengan. si es AAA+ o AAA- o BBC+ etc etc. EL RIESGO mayor de especular o invertir en este tipo de bonos es:
A-que los duenos de esas hipotecas empiezen a pagarlas mas rapido de los 30 years.
B-que esos duenos de casas pierdan sus casas por falta de pagos.
Lo que esta sucediendo es el B. (PERO solo con los Bonos hipotecarios con rating de CCC+) Por lo que Ben Bernanke Hizo fue simplemente salvar a unos cuantos bancos delincuentes a costa del consumidor Norteamericano y mundial,dado que todo cotiza en Dollares y el Dollar Bajo aumenta la inflacion.
Curiosamente, los Bonos largos de 10 y 30 years,aunque aumentaron sus yields en las ultimas dos semanas de septiembre, hoy dia sus yields estan cayendo, debido a la masiva inyeccion de capital extranjero hacia EEUU y eso aumenta el valor de Bonos del tesoro norteamericano y tambien el valor de los indices.
3-Wall Street y los Fondos tanto de equities como de coberturas, funcionan de esta manera.
Ellos venden Billones de Dolares en Corto de bonos japonses al 0% de interes y con ese dinero Compran Billones de dolares de Bonos americanos al 4.75% (Se llama Carry Trade) ganandose un 4.75% de dinero gratis, luego usan esos intereses para especular en otros mercados, como acciones, petroleo,metales,agricolas etc etc etc.
La forma como se protegen de la fluctuacion de las moneda en este carry trade es tomando una posicion Hedge en los Libors o los Eurdollares (bonos a corto plazo) y haciendo Swaps de 3 meses fowards.
Eso es lo que ha estado ocurriendo en el mercado internacional y de EEUU.
However, el dollar fuerte afecta enormemente a Europa en sus exportaciones,que es su principal fuente de negocio y encoma agudiza mas el enorme imbalance financiero que existen entre las 15 economias mas grandes de la UE. En el caso de espana, la situacion es algo dificil, los bancos tienen un enorme problema de cuenta corriente y el tope de ventas de propiedades esta tan agudizada como en el resto del mundo. Es por eso y por el desbalance financiero que hay en la UE (a diferencia de EEUU donde los estados son independientes financieramente) ha hecho que Espana y otros paises vendan enormes toneladas de Oro de sus reservas para inyectar liquidez al systema sin sacrificarse en otras areas.
Es simple, el systema financiero de EEUU es extraordinariamente versatil, NO depende de un sector y ese es el problema de la UE, es poco flexible y depende de 2 o 3 sectores a lo mucho.
Exxon Mobil ha subido 33% en lo que va de ano, el ETF de Oro GLD un 28% y hablamos de dos companias, si empezamos a nombrar aquellas que usan a la gran factoria que se llama China para fabricar y venden en europa y traen las ganancias a EEUU, podremos entender mas simplemente porque el Dow esta en los 14k puntos.
En sentido general, el Mundo en mi opinion va a recibir pronto una fuerte correccion debido mas a la inflacion de los bienes basicos que cualquier otro problema de credito como la prensa quiere vender, es como querer tapar el sol con un dedo.. eso es la prensa de hoy.
saludos.
entrada de Gekko a las
3:23 p. m.
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